来源：财富动（dòng）力网

　　为什（shí）么我们持续（xù）看好（hǎo）新能（néng）源装（zhuāng）备龙头（tóu）：1）板（bǎn）块前瞻指（zhǐ）标（biāo），现金流情况良（liáng）好（hǎo）；2）板块需（xū）求（qiú）旺盛：锂电设（shè）备方（fāng）面，根据我们（men）的测（cè）算目前产能相较于2025年（nián）需求（qiú）仍有较（jiào）大缺口（kǒu），近期拜登推出1740亿美元的（de）电动（dòng）车（chē）计划，提振美（měi）国新能（néng）源车需求；光伏设备方面，本（běn）周（zhōu）异质结方面有多个可喜进（jìn）展公布，不断验证我们之前的判断，异质结正处在（zài）量（liàng）产的黎明时期，其中迈为股份HJT异质结电池效率经IH认证达25.05％，HJT发展进入新（xīn）阶（jiē）段；3）碳中和（hé）目标下有望新能源设备的长远发展，景气度持续上行（háng）。碳（tàn）中和目标有望机械下业清洁智能化发展，带动机械设备更新换代，利好新能源设备的（de）长期（qī）发展：①光伏、风能、核（hé）电（diàn）等清洁能（néng）源的相关设备；②电（diàn）动化受益（yì）标的，如新能源汽（qì）车产业链中的锂（lǐ）电设备。

　　智能：我们针对智能板（bǎn）块，选（xuǎn）取拓邦股份、和（hé）而泰、朗（lǎng）特智能、振（zhèn）邦智能、朗（lǎng）科智能（néng）、贝仕达（dá）克6家公司进行（háng）分析（将上述6家企业定（dìng）义为（wéi）智能（néng）板块），从（cóng）营收、净利润、盈利能（néng）力（毛利率/净利率/ROE）、现（xiàn）金（jīn）流（liú）等角度（dù）进行（háng）行业（yè）与公（gōng）司（sī）对（duì）比分析，振邦智（zhì）能均占有**优势。建议关注：振邦智能。

　　工程机械：根据CME观测，5月份挖掘机销（xiāo）量同（tóng）比（bǐ）约-13％：2021年5月（yuè）挖掘机行业**市场（chǎng）预（yù）估（gū）销量22500台，同比增长约23.78％，出口（kǒu）市场预估销量5000台（tái），同比（bǐ）增速124.92％左右。5月**市场销量同比增（zēng）速大幅回落，我们预计（jì）主（zhǔ）要原因系：1）

　　受就（jiù）地过节政（zhèng）策影响，2021年传统春季销售旺季前移，2、3月市场（chǎng）销量大幅度超预期，尤其是3月（yuè）**市场的销量预（yù）支了四五月的市场；2）小挖在过去几年的高（gāo）增长下需（xū）求有（yǒu）所回落；3）受原材料上（shàng）涨以及专项债影响（xiǎng），部（bù）分基建项目尚未开工（gōng），4月下（xià）旬至5月上旬受环保督察影响部分地区停工，中大挖需求有所延后。

　　投资建议：焦点于龙头，继续推荐三一重工（gōng）、中联重科、恒（héng）立（lì）液压、艾迪（dí）。

　　中大（dà）排（pái）量摩托车：我国中大排量（liàng）摩托车（250cc以上）销量保（bǎo）持（chí）高速增长态（tài）势（shì）。2021年1-4月，我国250cc+排量摩托（tuō）车累计（jì）销量8.2万辆，同比+89％；其中，250-400cc排（pái）量（liàng）摩托车增长快，累计（jì）销量（liàng）5.7万辆，同比+100％；400-750cc排（pái）量摩托（tuō）车（chē）累计销量2.5万辆，同比+68％。春风动力战（zhàn）略定位（wèi）清晰，逐渐丰富产品矩阵：从250cc出发，逐步向更大排量布局。2021年截至目前（qián），春风动力推出的新品有250SR赛（sài）道版（bǎn）、800MT，我（wǒ）们预（yù）计今（jīn）年还（hái）会推（tuī）出更大排量（liàng）摩托车和电（diàn）摩产品。

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